#指标
#经济规律
#债券
国债是国家金融体系的基石，债券基金是个人资产配置的基石。
中长期纯债ETF与中国10年期国债收益率负相关，国债下行则ETF上行，国债上行则ETF下行。
#政府工作报告
每年三月初的人民代表大会，总理都会做政府工作报告，总结去年工作，规划当年任务；根据当年任务前三项的排序，大体可了解政府工作方向和重点。
2024年
（一）大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。
（二）深入实施科教兴国战略，强化高质量发展的基础支撑。
（三）着力扩大国内需求，推动经济实现良性循环。
2023年
（一）着力扩大国内需求，把恢复和扩大消费摆在优先位置
（二）加快建设现代化产业体系，强化科技创新对产业发展的支撑
（三）切实落实“两个毫不动摇”，深化国资国企改革，提高国企核心竞争力
2022年
（一）着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间
（二）着力稳市场主体保就业，加大宏观政策实施力度
（三）坚定不移深化改革，更大激发市场活力和发展内生动力
2021年
（一）保持宏观政策连续性稳定性可持续性，促进经济运行在合理区间
（二）深入推进重点领域改革，更大激发市场主体活力
（三）依靠创新推动实体经济高质量发展，培育壮大新动能
#中央政治局会议 中央经济工作会议
每年4、7、12月的中央政治局会议会对经济做出判断和规划，直接影响后期市场发展。
2024年04月30日 会议表示“改革开放是党和人民事业大踏步赶上时代的重要法宝。当前和今后一个时期是以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业的关键时期。要积极扩大中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口，支持民营企业拓展海外市场。促进房地产高质量发展。推动长三角一体化发展，江苏、浙江、安徽三省要各扬所长，凝聚强大工作合力。”，会议决定7月召开中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议。
2023年12月11日-12日 会议表示“推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战，主要是有效需求不足、部分行业产能过剩、国内大循环存在堵点、外部环境复杂、不确定性上升，要增强忧患意识。。。明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。。。坚持高质量发展作为新时代的硬道理、坚持深化供给侧结构性改革和着力扩大有效需求协同发力”
2023年07月24日 会议表示“当前经济运行面临国内需求不足、一些企业经营困难、重点领域风险隐患较多和外部环境复杂严峻等新的困难挑战。。。优先部署扩大内需。。。当下风险包括房地产、地方债、金融机构。。。要活跃资本市场，提振投资者信心，通过增加居民收入扩大消费，适时调整优化房地产政策”；形势严峻，政策偏向宽松，市场从25日开始，由证券、保险、银行领头，带领汽车、房地产、家电、建材等板块上涨十日后再次进入下降通道
2023年04月28日 会议表示“三重压力得到缓解，经济增长好于预期”；形势大好，意味着要拧紧水龙头，政策偏向保守，上证在5、6月从3418回调到3144
2022年12月15日-16日 会议表示“明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”；政策偏中性，上证在23年上半年以小区间震荡为主
2022年07月28日 会议表示“要巩固经济回升向好趋势”；经济向好，政策将偏向保守，上证下半年以下跌为主，10月底跌至2885
2022年04月29日 会议表示“新冠肺炎疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战”；形势严峻，政策将偏向宽松，上证5、6月持续上涨到3424点
2021年12月08日-10日 会议表示“我国经济发展保持全球领先地位。。。产业链韧性和优势得到提升。。。明年经济工作要稳字当头、稳中求进”；形势好，政策将偏向保守，上证12月13日见顶3708后，一直下跌至22年04月27日的2863点
#中央金融工作会议
作为我国金融系统最高规格的会议，每次均对我国下一步重大金融改革方向和政策“定调”，自1997年以来，大约每5年召开一次。目前共有六次会议，前三次主要是聚焦“改革开放”，后三次则聚焦“稳定和转型”，“防控风险、服务实体”是关键词，两项任务的重要性虽然并列，但不同时期，也是有侧重的，详见相关介绍
第六次会议（2023年10月30日至31日，因22年疫情推迟至23年召开），强调“建设金融强国、金融高质量发展”，并提出“支持国有大型金融机构做优做强、培育一流投资银行和投资机构”；会后，证券行业的并购整合预期推动证券板块上涨
第五次会议（2017年7月14日至15日），强调“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”三项任务。会后，设立国务院金融稳定发展委员会，出台“资管新规”，强化监管，设立科创板，推行注册制试点；会议重点是“防控金融风险”，导致股市去杠杆，A股2018年持续下跌
第四次会议（2012年1月6日至7日），聚焦“深化金融改革”。首次明确，金融服务实体经济的本质，要“确保资金投向实体经济”，推进民营银行试点；会议重点是“金融服务实体”，结合“科技创新”的发展要求，推升了科技企业的估值，创业板从12年底开始，用两年半的时间上涨6.9倍
第三次会议（2007年1月19日至20日），针对前两次会议的“查漏补缺”。会后成立中投公司，设立创业板。
第二次会议（2002年2月5日至7日），聚焦“金融业对外开放”。会后成立银监会，推进国有银行股份制改革和重组上市。
第一次会议（1997年11月17日至19日），聚焦“整顿金融乱象”。会后，成立了人民银行大区行，证监会和保监会，重点关注国有银行坏账，设立四大资产管理公司，接收剥离商业银行的不良贷款。
#美联储议息
美联储议息会影响全球资本流动，加息导致资本回流银行，股市下跌，降息前股市以震荡上行为主，降息后以下行为主，降息开始3-6个月后多会出现经济衰退，直至衰退结束股市才会再次上涨。以下是从1970年以来的几次有较大影响的调息周期：
1、1970.12-1974.6 加息
联邦基金实际利率 (Federal Funds Effective Rate)从3.0涨至13.31；
核心CPI从7.34持续下跌至1973年1月的2.84，然后快速上升至1974年6月的8.62；
大事件：
1971年8月布雷顿森林体系瓦解，国际金融体系不再与黄金挂钩，而与美元挂钩；
1973年10月发生第四次中东战争，欧美支持以色列，导致中东产油国对欧美禁运，爆发第一次石油危机，1974-1975年欧美经济大幅萎缩；
2、1976.12-1980.12 加息
联邦基金利率从4.17涨至22；
核心CPI从1977年1月的6.05，快速上升至1980年6月的15.77，到1980年12月已降至12.68；
大事件：
1979年1月中美建交，结束了30年的敌对状态；
1979年2月越南在苏联支持下，不断在中越边境挑衅，中国开始对越自卫反击战，12月苏联入侵阿富汗；
3、1999.12-2000.6 加息
联邦基金利率从3.99涨至6.86；
核心CPI从1999年12月的2.17，上升至2001年11月的3.6；
2000.11-2003.12 降息
联邦基金利率从6.62降至0.94；
核心CPI从2000年11月的2.87，上升至2001年11月的3.6，然后一直下降至2004年1月的1.95；
美元从2002.2的高点120.4，持续下跌到2008.3的70.68，底部震荡则持续到2014.5；
黄金在2001.4出现底部255美元/盎司，后持续上行直至2011.8出现顶部1912美元/盎司，此轮上涨，黄金价格多循5月、10月线支撑，仅在2008年金融危机时回调30月线
大事件：
1997年7月泰国放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，泰国、印尼、韩国货币大幅贬值，叠加国际金融炒家的兴风作浪，日本、香港、俄罗斯均承受巨大压力，引发亚洲金融风暴；
2000年2月受互联网泡沫影响，纳斯达克冲高至4698点，五年上涨六倍，后持续下跌，到02年9月跌至低点1160；
2001年9月美国发生911事件，2996人遇难
2001年12月中国加入世界贸易组织
4、2004.06-2007.2 加息
联邦基金利率从1.02涨至5.41；
核心CPI从2004年1月的1.95，上升至2006年10月的3.29；
2007.7-2008.10 降息
联邦基金利率从6.62降至0.22；
核心CPI从2006年10月的3.29，下降至2010年9月的0.66；
黄金2008年10月回调到30月线支撑，出现重要买点，后续三年大幅上涨，2008.10开始紫金矿业五个月上涨接近4倍，江西铜业九个月上涨6倍
大事件：
2004年6月为了应对不断增长的房地产泡沫，美联储开始加息，房价降温导致次级贷不断崩塌；
2008年9月美国第四大投资银行雷曼兄弟破产，政府接管房利美、房地美；
2009年3月美股见底，开始长牛行情，到2024年纳斯达克上涨13倍、道琼斯上涨6倍
2013年10月31日，美、欧、英、日、加拿大和瑞士等六家央行将临时双边流动性互换协议，转换为长期协议，此协议已成为西方金融资本运营的基础
5、2015.12-2018.12 加息
联邦基金利率从0.08涨至2.4；
核心CPI在2.5附近震荡；
加息期间上证沿60日线趋势下行，18年10月19日第一次见底，11月19日反弹到压力位，后持续下跌至19年1月4日见底，并开启三个月的上涨行情；
2019.7-2020.3 降息
联邦基金利率从2.4降至0.08；
核心CPI从2019年7月的2.48，上升至2020年2月的2.8，然后持续下降至2021年1月的1.4；
大事件：
2018年3月美国总统特朗普签署了对中国输美产品征收关税的总统备忘录，中美贸易战开启，2018年6月美国对从中国进口的约500亿美元商品加征25%关税，2019年5月再次宣布对从中国进口的2000亿美元商品加征25%关税；
2019年12月湖北武汉发现多例不明原因肺炎病例，新冠疫情在中国爆发，并迅速席卷全球，20年2月世卫组织将此新型冠状病毒命名为“COVID-19”，随着疫苗的不断问世，疫情逐渐得到控制，2023年5月世卫组织宣布，新冠疫情不再构成“国际关注的突发公共卫生事件”，同期数据显示，新冠疫情在全球造成超690万人死亡
6、2022.03-2023.07 加息
联邦基金利率从0.08涨至5.33；
核心CPI从2021年2月的1.4，上升至2022年12月的6.54；
此次加息对拉低油价影响明显，纽约原油从130跌至63，但油价从23年3月见底后就开始逐步反弹，核心CPI则在23年4月出现连续月线下跌
大事件：
2022年2月乌克兰东部地区局势恶化，俄罗斯宣布承认乌克兰东部的两个共和国，俄乌冲突爆发；
2023年10月7日哈马斯对以色列展开军事行动，发射火箭弹、潜入以色列境内与以军交火，并扣押210名人质，随后以色列开始了猛烈回击，截止24年3月，此轮巴以冲突已造成巴勒斯坦人死亡超过3万；
#黄金
黄金有商品属性，通胀及经济复苏会推升商品价格，黄金也有金融属性，美元强弱、各国央行收储都会影响金价，根据23年数据，中国央行每月平均增加60万盎司黄金储备；金价目前正围绕30月线震荡，预计持续到24年8月；
#历史上的黄金牛熊周期
1973年布雷顿森林体系崩溃以后，金价波动加剧，共经历了三次大的牛熊周期：
| 时间 | 说明 |
|---|---|
| 1、上升期 1970-1980 | 35-850美元/盎司，主升段在79年，226-850美元/盎司，主因是恶性通货膨胀，美银行利率高达20% |
| 下降期 1980-1999 | 用两年半时间下降到低位后，经历18年的低位横盘整理 |
| 2、上升期 1999.8-2011.9 | 911恐怖袭击后，美元指数从2002.2的高点121一直下跌至2008.3的低点70，黄金则开启12年牛市，251-1920美元/盎司，其中2005.9-2011.9为主升段，也是美元最弱时期 |
| 下降期 2011-2015 | 2011.10-2015.12金价下跌，1915-1045美元/盎司，美元见底反弹，74.72-100.55 |
| 3、上升期 2015.12-2027？ | 2016-2018年金价在底部震荡，18.08-20.8两年上升，见高点2089，其中18.08-20.4美元依然震荡上行表现强势；金价20年8月见顶后震荡下跌至22年11月见低点1632，到24年10月上升即满两年 |
#美国10年期国债收益率
美国10年期国债收益率下跌持续40年，自1981年9月见高点15后，一路震荡下跌到2020年8月的0.43